近期，光通信概念反复活跃，板块热度持续攀升。长城久祥基金经理刘疆近日在接受媒体采访时表示，科技成长仍有望是今年市场主线，而AI产业的“卖铲人”——算力基础设施相关领域将成为其重点深耕领域。而在算力链细分方向中，他尤为关注光通信板块。

　　“算力链作为AI产业的“卖铲子”环节，有望持续受益于产业发展带来的需求增长。”刘疆认为，此前市场对头部厂商资本开支的担忧属于静态思维，而实际上，随着大模型的持续迭代、AI应用生态的发展，算力需求与资本开支之间有望形成动态的正向循环，下游应用的爆发会持续推动算力基础设施的建设，而算力供给提升又能反哺应用生态繁荣，算力链作为AI产业核心底座，有望持续受益于行业扩容。

　　在算力链细分方向中，刘疆重点关注光通信板块，他的理由不仅仅是算力需求增长，更关键的是光通信技术本身正在发生重要的变化。他指出，从产业底层逻辑来看，光通信作为AI算力链条的关键环节，长期渗透率呈向上趋势。海外科技巨头推动OCS、NPO、CPO等新兴方案发展，也充分彰显了光互联的重要性，推动光互联价值量持续提升。

　　“光通信景气度高涨，呈现出有望超越算力产业链整体的态势，无论是产业链数据还是技术替代逻辑，都验证了其当前的投资价值。”刘疆表示，随着算力卡性能持续膨胀、算力集群不断扩大，对互联的速率、带宽、功耗要求不断提升，光互联基于其性能特质，有望通过NPO、CPO等新兴形态渗透进入到scale up等更多的场景、更大的市场，产业空间有望大幅扩容。

　　对于市场担忧的CPO方案将侵占光模块市场的问题，刘疆认为，这更多是叙事层面的影响，国内光模块龙头公司基本面暂未出现实质性变化，在整个产业高景气的驱动下，各技术方案都呈现强劲的发展态势。

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