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　　知名“牛散”现身上市公司前十大股东名单。

　　诺诚健华（688428）近日披露年报显示，截至去年末，“牛散”陈小发新进该公司前十大股东名单，期末持股市值超过1亿元。值得一提的是，高瓴资本也对诺诚健华兴趣盎然，HHLR Fund，L.P．及其一致行动人连续多年居于该公司第二大股东之位。

　　据公开资料，诺诚健华主要为恶性肿瘤和自身免疫性疾病患者研发创新药，2025年该公司首次实现扭亏为盈。事实上，去年四季度多家百亿级私募也布局了盈利能力有所好转的上市公司，用他们的话来说，2026年盈利驱动的行情有望进一步演绎。

　　陈小发新进诺诚健华前十大股东名单

　　诺诚健华近日发布年报显示，截至2025年末，陈小发新进该公司前十大股东名单，持股数量为745.8万股，期末持股数量为1.53亿元。

　　据悉，陈小发最被市场熟知的是对创新药板块股票——艾力斯的投资。2022年二季度末，陈小发新进艾力斯前十大股东名单，持股数量为165万股。彼时，艾力斯股价正处于15元的历史低位，但在随后的两年时间中，陈小发几乎每个季度都加仓该标的。在此过程中，艾力斯核心产品纳入国家医保目录，迎来业绩爆发，陈小发持仓市值从2022年二季度末的1.45亿元增长至2024年末的5.2亿元。

　　有意思的是，诺诚健华也是创新药企业，而且高瓴资本已布局多年。

　　Choice数据显示，截至2025年末，HHLR Fund，L.P．及其一致行动人持有该公司2.09亿股，期末持股市值达42.8亿元。拉长时间来看，HHLR Fund，L.P．及其一致行动人的持股数量自2022年三季度末之后一直坚定持有，数量没有发生变化。

　　据悉，诺诚健华是一家商业化阶段的生物医药高科技公司，为恶性肿瘤和自身免疫性疾病患者研发创新药，2025年该公司核心单品奥布替尼商业化收入达14.1亿元，同比增长41%。同时，奥布替尼一线治疗CLL/SLL新适应症成功纳入2025版国家医保目录，2026年销售有望持续快速放量。

　　据诺诚健华年报，2025年该公司实现营业收入23.75亿元，同比增长135.27%，净利润扭亏为盈；2025年实现归母净利润6.42亿元，而2024年亏损4.41亿元。

　　百亿级私募加码绩优股

　　值得注意的是，去年四季度，多家百亿级私募加码绩优股。

　　城投控股今日发布年报显示，截至2025年末，外贸信托-仁桥泽源股票私募证券投资基金持有该公司2748.65万股，相较于三季度末增持近62万股。

　　据公司年报公告，城投控股2025年实现营业收入144.57亿元，同比增长53.27%；实现净利润2.89亿元，同比增长19.19%。

　　佛塑科技近日发布年报也显示，截至2025年末，聚鸣瑞仪私募证券投资基金新进该公司前十大流通股东名单，持股数量1113.45万股。

　　据公开资料，佛塑科技是高分子功能薄膜与复合材料细分产业的头部企业，2025年实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润9756.11万元，同比增长1.02%。东吴证券分析称，2026年隔膜供需拐点已现，27年供需进一步紧张，价格弹性显著。

　　机构看好盈利驱动行情

　　在业内人士看来，今年资本市场有望演绎盈利驱动的结构性行情。

　　盘京投资基金经理粘洪峰表示，一季度市场整体表现活跃，但在一季度之后，市场将逐步进入预期验证期，“市场会重点关注宏观经济复苏力度、AI应用端业绩兑现情况、大宗商品库存变化情况等因素。因此，可以积极把握交易机会，布局长期逻辑顺畅、业绩兑现确定性高的股票”。

　　星石投资在接受记者采访时分析称，虽然短期外部地缘政治冲突仍具有不确定性，但是经历过短期调整后，A股的估值风险得到了进一步释放，后续企业盈利回升有望带动股市表现。具体来看，当前中国制造业优势明显，人工智能领域的技术更迭和应用落地仍在推进，泛科技领域有较好的盈利兑现机会，而海外不确定性对国内政策发力促经济的影响不大，具有稳定性、高性价比的中国核心资产也存在中期机会。

　　作者：马嘉悦