来源：华泰期货

　　作者： 邢亚文

　　钢材：情绪消退，钢价震荡走弱

　　市场分析

　　昨日螺纹钢期货主力合约收于3121元/吨，热卷主力合约收于3294元/吨。现货方面，昨日钢材现货成交整体一般偏弱，低价刚需拿货为主，现货有挺价行为，多数地区基差微扩。昨日，全国建材成交86207吨。

　　目前建材供需矛盾不足，需求验证暂未证实。板材产销大幅改善，库存高位，压制价格高度。当前钢材受宏微观双重影响，价格跟随原料震荡下行。关注中东进展、成本支撑、需求跟进。

　　策略

　　单边：震荡

　　跨期：无

　　跨品种：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　宏观政策、中东地缘冲突、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

　　铁矿：海运费用上涨，铁矿震荡运行

　　市场分析

　　期现货方面：昨日铁矿石期货价格震荡走弱，现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅下跌，贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交117.3万吨，环比上涨98.48%；远期现货：远期现货累计成交81.5万吨（4笔），环比下跌1.81%，（其中矿山成交量为81.5万吨）。

　　供需与逻辑：近期全球铁矿发运有所回落，铁水产量小幅回升，铁矿石供需向好，库存压力有所缓解，但是高库存依旧制约价格。短期的发运成本上移，叠加市场对于远月交割品可能向高品矿漂移担忧，矿价表现相对偏强，但是长期来看，一旦后期谈判达成，港口流动性释放将冲击矿价，后期关注中东局势和谈判进展。

　　策略

　　单边：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。

　　双焦：宏观情绪扰动明显，双焦承压大幅下跌

　　市场分析

　　期现货方面：昨日，双焦期货随能源化工高位下跌，国内煤炭市场走弱，部分高价资源下调30-50元/吨，市场交易活跃度降温。焦炭市场暂稳运行，随着煤价冲高回落，市场陆续退市观望。

　　供需与逻辑：焦煤：目前焦煤供应相对充足，煤矿生产继续恢复，蒙煤通关高位，下游刚需支撑，总库存小幅回升，焦煤基本面矛盾并不突出，但临近交割月，近月焦煤面临交割压力。焦炭：焦化企业生产积极性回升，独立焦企开工率维持高位，供应相对稳定。铁水产量的持续回升也带动焦炭刚需，但钢厂焦炭库存始终保持中性，整体焦炭供需基本平衡。

　　策略

　　焦煤方面：震荡

　　焦炭方面：震荡

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　期现：无

　　期权：无

　　风险

　　宏观政策、中东局势演变、煤矿供应、库存变化、交割仓单情况等。

　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号

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