挪威环保技术公司Vow ASA周三发布2026年第一季度财报，在邮轮相关业务强劲增长和运营改善的推动下，公司实现营收与盈利双增，核心利润指标成功扭亏为盈。

　　核心财务数据：营收增长16%，EBITDA转正

　　财报显示，Vow第一季度总营收达2.84亿挪威克朗，较2025年同期的2.45亿克朗增加3900万克朗，同比增长约16%，尽管期间受到负面汇率影响。调整后EBITDA录得2300万克朗，而去年同期为亏损280万克朗，成功实现扭亏为盈。截至季末，公司订单积压稳固在约18亿克朗，高于去年同期的15亿克朗，订单合同延伸至2034年，为未来收入提供了良好能见度。

　　业务板块：海事解决方案领涨，售后服务创新高

　　业绩增长主要由两大板块驱动。海事解决方案作为主要增长引擎，该业务在季度内项目交付活跃，随着遗留低利润合同占比下降，利润率实现明显提升。公司在本季度获得了一家欧洲大型船厂的2700万欧元新订单，为四艘新邮轮提供设备。

　　售后服务得益于持续扩大的装机基础，该业务收入创下历史新高，且盈利能力保持强劲。服务收入具备经常性、高毛利率的特征，正在为公司提供越来越稳定的利润基础。

　　工业解决方案方面，两大循环经济项目按修订后的假设推进，目前已进入最后阶段。公司对该业务采取更审慎的选择性销售策略，以获取更高利润、更低风险的合同。

　　战略调整：精简运营模式，强化财务管控

　　公司首席执行官Gunnar Pedersen表示，邮轮相关业务和售后服务是本季度营收增长和盈利能力提升的主要贡献者，公司的业绩得到了在邮轮领域的强大市场地位以及不断扩大的装机基础的支持。

　　季度内，Vow开始实施更精简的运营模式，以实现明确的责任划分和改进的控制。现金流管理是2026年的核心优先事项，公司已建立更有效的工作资本管理和收款流程新规。在融资方面，公司获得了一项针对2026年3月31日报告期的契约豁免，并从第二季度起落实了新的契约结构，包括将部分债务重新分类为非流动负债，从而稳定了其融资状况。

　　展望：地缘政治不确定性，但基本面稳固

　　尽管地缘政治紧张局势加剧带来不确定性，但管理层强调，公司在邮轮领域的强大市场地位、坚实的订单积压以及不断增加的Vow系统在运营船舶数量，为其稳健发展提供了坚实基础。在工业解决方案方面，完成两个大型项目将是未来的重要里程碑，同时销售活动仍将集中在传统业务领域。公司将继续推进扭亏为盈计划，致力于将环境技术转化为更具盈利性和可持续性的增长。