一系列被视作怠慢、失联与取消会议的事件，严重冲击了贝雷塔与斯特姆・鲁格之间的关系

　　作者：阿利斯泰尔・麦克唐纳、汉娜・克鲁格

　　上月，彼得罗・古萨利・贝雷塔试图联系美国枪械制造商斯特姆・鲁格（Sturm Ruger）的董事长 —— 其所在公司是鲁格的第一大股东。

　　但古萨利・贝雷塔称，他被告知董事长小约翰・科森蒂诺正在休假，而且要休整整一个月。

　　“这无法接受。” 执掌贝雷塔控股的古萨利・贝雷塔表示。这家拥有 500 年历史的枪械家族企业自去年 5 月开始购入鲁格股票，目前已持有鲁格近 10% 的股份。

　　过去七个月里，从被视作刻意冷落、多次联系无果到会议接连取消，科森蒂诺所称长达一月的缺席，只是最新一桩事件，严重动摇了这两家全球顶尖枪械制造商的关系。

　　如今双方已然陷入名副其实的 “交锋”：互相发布股东委托书声明、指控对方违反保密协议，大西洋两岸至少有七家顾问公司在为双方计费工作。曾有人从中斡旋寻求共识，却在 WhatsApp 上谈崩。最终双方总算坐上谈判桌，可一旦谈判破裂，这场争端将交由股东投票表决，可能重塑美国这家传奇枪械公司的格局。

　　贝雷塔方面称，其意图是改善这家业绩不佳企业的现状，公司现任董事任期过长，更关心给自己涨高薪，而非股东利益。

　　鲁格方面则指责，贝雷塔想低价吸筹、攫取远超其持股比例的董事会席位，逐步实施收购。

　　现年 64 岁的古萨利・贝雷塔是企业创始人巴托洛梅奥・贝雷塔的第十五代传人，他称鲁格对其收购意图的描述是 “假新闻”。

　　“我从未说过、也从未想过这类事情。” 他在采访中表示，“他们只想维持现状 —— 即便业绩糟糕，也要保住权力和位子。”

　　鲁格首席执行官托德・塞弗特则表示，“收购” 一词并非直接引语，而是对贝雷塔行为的解读。“贝雷塔的部分表态，与我们沟通、交谈的内容存在出入。”

　　科森蒂诺拒绝置评。

　　摊牌时刻

　　这家全球历史最悠久的防务企业贝雷塔，于 9 月 22 日首次宣布持有鲁格 7.7% 的股份，此后两种截然不同的说法便横跨大西洋来回交锋。

　　当天一早，塞弗特还没喝上第一杯咖啡，就看到美国证券交易委员会网站上公布了一份提及自家公司的监管文件。这份早上 7 点披露的文件显示，贝雷塔已悄然成为鲁格第一大股东，这让他大为意外。

　　“我从业 35 年，但凡想与人合作，通常都会先打个电话沟通。” 塞弗特说。

　　他立刻拨通了公司总法律顾问的电话。

　　注定是漫长的一天。

　　贝雷塔控股旗下拥有 20 多个国际品牌，生产突击步枪、狙击步枪、榴弹发射器，以及英国老牌厂商霍兰 & 霍兰出品的雕花精美霰弹枪。虚构的英国特工詹姆斯・邦德用过贝雷塔，美军也不例外：贝雷塔 M9 手枪作为美军制式配枪服役二十余年，直至 2017 年。

　　鲁格则主打面向美国猎人、结实耐用且价格亲民的枪械。鲁格 10/22 步枪是美国保有量最高的步枪之一，销量超 1000 万支。

　　鲁格总部位于康涅狄格州绍斯波特一栋不起眼的两层办公楼内，旁边就是按摩店和美容院。而贝雷塔的董事会，则在意大利阿尔卑斯山区一座华丽的百年别墅中召开。

　　“本质上，我们是竞争对手，而且他们是不折不扣的外国竞争对手。” 身为资深麋鹿猎手、深耕美国枪械行业多年的塞弗特说道。

　　在这场委托书之争前，塞弗特与贝雷塔唯一的交集，只是自己储物柜里的几把贝雷塔霰弹枪。

　　根据这家美国企业提交的委托书文件，鲁格在得知贝雷塔初始持股后的第一反应，是委托密尔沃基投行罗伯特・贝尔德的财务顾问联系贝雷塔。一名贝雷塔高管告知该顾问，此举让古萨利・贝雷塔感到受辱，他希望与鲁格直接对话。

　　10 月，鲁格出台股东权利计划，阻止贝雷塔增持股份。这类 “毒丸计划” 可向非敌意股东增发股份，是企业抵御不受欢迎投资者的常用手段。

　　塞弗特称公司别无选择，因为贝雷塔拒绝开展实质性对话。贝雷塔则称，拒不沟通的是鲁格。

　　双方甚至在会议地点上争执不休。鲁格提议在拉斯维加斯举办的年度枪械展会 Shot Show 碰面，这家意大利企业却称场地不合适。

　　塞弗特称，11 月一场原定在卢森堡举行的会议，被古萨利・贝雷塔通过 WhatsApp 取消，而他早已订好机票。

　　巴黎达成短暂共识

　　双方至少出现过两次缓和迹象：鲁格 76 岁的董事长科森蒂诺，于圣诞前夕在巴黎一家酒店与古萨利・贝雷塔会面。古萨利・贝雷塔称两人相谈甚欢。他表示，2 月双方在卢森堡再次会面，并达成共识 —— 两家企业的业务与地域并不重叠。

　　塞弗特如今看法已变。他称，鲁格拥有手枪、步枪、霰弹枪等 800 多款产品，业务重叠不可避免。贝雷塔 40 年来一直在美国大举布局，包括俄亥俄州的夜视设备制造商 eOptics。

　　古萨利・贝雷塔自称是铁杆亲美人士，尤其喜爱在美国猎禽。

　　这位意大利高管称，其公司希望改善鲁格的经营表现。

　　2021 年疫情期间枪械热潮顶峰时，鲁格实现营业利润 2.03 亿美元。但如今美国民众购枪意愿下降，去年公司转而亏损 1200 万美元。

　　其主要美国竞争对手史密斯威森同样处境艰难：去年盈利 1340 万美元，较 2022 年暴跌 93%。两家公司股价较 2021 年高点均腰斩超 50%，而同期标普 500 指数涨幅超 60%。

　　近年鲁格营收下滑之际，贝雷塔却逆势增长。这家私营企业不公开利润，但披露了销售额数据：2024 年营收达 20 亿美元，较 2021 年近乎翻倍，部分得益于军费开支增加及收购一家瑞士弹药企业。

　　贝雷塔已提名四名新董事，呼吁鲁格股东在 5 月年度股东大会上投票选举，并要求现任董事降薪。

　　2 月，鲁格宣布新任董事人选，但并非贝雷塔提名人员，且遴选过程未征求贝雷塔意见。塞弗特称，董事会换届在贝雷塔入股前便已在推进。

　　鲁格未更换的核心董事，平均任期超 16 年。咨询公司史宾沙数据显示，标普 500 企业董事平均任期不足 8 年。

　　“极端要求”

　　分歧仍在持续。3 月，鲁格方面称，古萨利・贝雷塔在 12 月与科森蒂诺的会面中透露，计划长期整合两家公司。这家美国企业称，意方要求鲁格以 15% 的折价向其增发股份，并威胁若不满足这些 “极端要求”，便 “开战”。

　　贝雷塔则指责鲁格泄露会谈内容，违反保密协议，并已聘请律师介入。鲁格称 12 月会面并未签署此类协议。

　　4 月初，应古萨利・贝雷塔要求，塞弗特与科森蒂诺前往纽约与其会面，试图在股东投票前再度达成和解。

　　此前称会亲自到场的古萨利・贝雷塔，最终取消了行程。

　　但他最终通过电话接入了谈判。双方商讨了鲁格提出的打破僵局方案。鲁格在一份委托书文件中表示，一份合作协议草案已交由双方律师审核。