文|新浪财经上海站 十里

　　一家拟冲A的公司，董事长年薪2517.70万元，两位兄弟拿走高薪，前妻手里还握着9.77%股份，这到底是在讲产业故事，还是在暴露治理问题？

　　力勤资源向深交所主板递交招股书，拟募资约40.47亿元，根据公开信息，力勤资源IPO最新状态已于2026年3月31日由已问询变更为中止，因申请文件中记录的财务资料已过有效期，需要补充提交。

　　作为一家2022年已经在港交所上市的镍全产业链服务商，力勤资源这次回到A股，表面上讲的仍是熟悉的扩产逻辑。募投项目全部围绕主业展开，指向湿法渣资源化示范项目和MHP精炼生产项目，试图继续强化其在镍产业链上的一体化布局。以业务体量来看，这家公司并不小。

　　2022年至2025年上半年，公司分别实现营业收入183.19亿元、212.86亿元、298.46亿元和184.97亿元，镍产品生产业务收入占比也始终维持在较高水平。产业链、规模、募资方向，这些元素拼在一起，本来足以构成一个标准的资源企业IPO故事。

　　但力勤资源这次真正引发关注的，不是业务本身，而是人。

　　招股书显示，蔡建勇控制公司51.42%表决权，担任董事长、执行董事，2024年税前年薪达到2517.70万元。这个数字已经足够醒目，但比高薪更敏感的，是围绕蔡建勇形成的家族任职结构。蔡建勇的两位兄弟蔡建威、蔡建松都在公司担任副总经理，前者2024年税前薪酬1906.75万元，后者任职不足一月即获得薪酬80.13万元。与此同时，蔡建勇的女儿也持有公司股份并在公司任职。董事长掌握控制权，兄弟进入经营层，女儿同时出现在持股与任职体系中，这已经不是简单一句“家族企业”可以轻轻带过的问题。对于一家正在冲击深交所主板的公司来说，市场看到的不是家族成员多，而是核心岗位、利益分配与控制权，几乎都集中在同一个家族框架之内。

　　这也是力勤资源最难回避的地方。公司当然可以讲自己是民营企业创业发展壮大的典型样本，也可以强调亲属任职并不天然等于治理失范。但当董事长年薪超过2500万元、兄弟高薪紧随其后、女儿又进入股东和任职体系时，外界很自然会追问一句：这家公司究竟是在按照现代上市公司的治理逻辑运转，还是仍然带着浓重的家族管理痕迹。

　　真正把这种质疑推高的，是谢雯这条线。

　　招股书显示，蔡建勇的前妻谢雯目前持有力勤资源9.77%股份，为公司第四大股东，而其持股中的绝大部分，来自蔡建勇在2024年7月至11月的两次低价转让。两次转让价格均为0.00001元/股，总价合计不足1300元，涉及股份占公司发行前总股本约8.02%。这一安排最敏感的地方，不只是价格几乎等于象征性转让，而是它发生在IPO申报前夕，同时又伴随着身份关系的变化。2022年公司在港股上市时，蔡建勇与谢雯还被共同认定为控股股东；而到了这次A股IPO申报，谢雯的身份已经变成“前妻”，且不再被认定为共同实控人。

　　这意味着什么，业绩库是说蔡建勇作为实控人，股份锁定期为36个月，而谢雯作为持股5%以上股东，锁定期仅为12个月。当离婚、低价转股、共同实控人身份消失、锁定期差异同时出现，这件事就很难被简单理解为家庭内部的财产处置。

　　真正难解释的，是为什么一家已经在港股上市的公司，在冲击A股主板时，最受关注的不是项目，而是蔡建勇、他的兄弟、他的前妻，以及围绕他们形成的这套股权和任职结构。