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　　来源：金石杂谈

　　4月19日消息，新股造富的消息持续刷屏，近期大普微实现创业板上市，它也成为创业板启用第三套标准后首家为实现盈利的上市企业。该公司首日上市股价暴涨430.71%，上市第二日高开低走，从涨近9%最终倒跌5%，最新市值1010亿元。而随着大普微上市，一个由首席分析师成功转型而实现财富暴增的故事上演。

　　大普微，独家保荐人国泰海通，是国内企业级SSD（固态硬盘）的龙头，也是A股首家专注企业级存储、并以未盈利状态在创业板上市的硬核科技公司。其中，国泰海通直接或间接持有公司0.963%的股权，按目前市值计，持股市值9.74亿元。此外，国泰君安还获配131万股，一笔投资秒赚2.4亿。

　　目前，由于较高的技术壁垒，全球企业级SSD市场呈现寡头竞争格局，市场份额主要集中在少数全球领先半导体存储公司手中，如三星、SK海力士、西部数据、美光、铠侠，国产半导体存储市场份额处于快速增长阶段。同时，个别国内消费级SSD厂商和主控芯片厂商如佰维存储、江波龙等也已开始探索企业级SSD业务布局，市场竞争日趋激烈。

　　虽然在A股市场属于硬科技，且稀缺性极强，但是，该公司面临的问题也是非常多。1）未实现盈利，2022年至2025年中期，大普微营收分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元和7.48亿元；同期，该公司分别亏损5.34亿、6.17亿、1.91亿以及3.54亿。

　　2）盈利能力羸弱，公司毛利率不稳定因素更是加大了这种风险。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为0.46%、-26.36%、27.26%和0.75%，波动较大，且毛利率极低。

　　3）存货跌价准备高企，影响公司资产质量和未来盈利能力。报告期各期末，公司存货账面价值分别为3.18亿元、2.34亿元、10.62亿元和9.84亿元；各期跌价准备分别为0.95亿、1.41亿、1.54亿以及2.27亿，25年中期存货跌价准备高达23%，严重降低了公司质量和当期盈利能力。

　　4）现金流压力同样很大。报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-3.2亿、-5.3亿、-5.6亿以及-4.6亿。持续的现金流出，使得公司不得不依赖举债和融资度日，22年至24年以及25年中期的短期借款分别为1.6亿、0.5亿、1.94亿以及5.58亿，25年中期短期借款激增，凸显该公司的现金流压力巨大。

　　不过，由于企业级存储的高科技含量、市场货源少以及A股市场的稀缺性，尤其存储涨价潮股价持续被拉爆，大普微上市首日股价暴涨超400%，随之造富潮随之上演。

　　截至目前，公司实控人杨亚飞持有公司16.71%的股权，国有股东持股8.52%，8大员工持股平台持股11.03%，只是到底有多少员工参与其中，目前尚不知系。如果按413名员工，人人持股，人均持股市值将高达2300万，当然这属于理想状态。

　　其实，在公司持股人员中，最为吸引人注意的则是公司副总兼董秘的朱劲松，他是从卖方首席成为转型的代表，在这波上市中赚的盆满钵满。金石杂谈查询发现，朱劲松通过大普海德、大普友聚等4个持股平台合计持有公司1.73%+0.235%+0.554%+0.18%=2.7%，对应市值27.27亿元。

　　根据招股资料，朱劲松，1982年出生，硕士研究生，2003年至06年在中国电信安徽担任工程师，07年5月至10年2月担任中创信测产品总监，10年跳槽到金融行业，担任中国银河通信首席分析师，2015年至21年在海通证券担任通信和电子首席，在海通证券业绩爆雷被合并前急流勇退加入了大普微，目前担任董事、副总兼董秘。

　　不仅个人职业实现了转型，而且个人财富也是以小博大，实现了“股神”般的收益，在4家实体其出资额只有120万，如今这部分收益高达27.27亿，5年时间赚了2270多倍。

　　此外，朱劲松还通过战略配售的形式认购了大普微1250万元，在大普微资管计划中持股10.4167%，对应27.13万股，这笔投资目前价值6280万，一笔投资秒赚5000万。

　　不过，相较于朱劲松的“股神”般操作，一些公募基金则显得略微笨拙。本次网上申购高达9321倍，网下申购也有4660倍，中签率只有0.021%，但是即便如此，依然有公募基金公司放弃了申购。

　　该基金公司为格林基金，具体基金产品是格林宏观回报，放弃申购1400万股，对应0.02%配售比例，放弃了2800股，也就是少赚了50万。其中，格林宏观的基金经理是郑中华，他是格林总经理助理兼权益投资总监，虽然说少赚了50万，但是其整体业绩还是可以的，近1年收益52%。