2026年一季度的IPO市场迎来一批“新生力量”。据统计，一季度，A股完成上市发行的公司共计30家，较去年同期增加3家；IPO募资规模达到258.79亿元，同比增长近六成。单个IPO项目融资能力显著提升，主要集中在电子、高端装备、新材料、新能源等新质生产力领域。

　　审核端同样展现提速之势。一季度，沪深北交易所共安排46家企业上会，远超上年同期的8家；新增11家受理企业，同比增长57.14%，其中科创板受理企业6家。宇树科技、中科宇航等未来产业龙头相继申报，呈现结构优化、审核提速、质效双升的鲜明特征。

　　“一季度，A股IPO市场延续常态化发行节奏，从数量扩张转向质量筛选阶段，与国家科技自立自强战略高度契合。”南开大学金融学教授田利辉认为，这是融资功能稳步恢复、投融资良性循环的积极信号。

　　新上市企业“量质齐升”

　　谁在领跑一季度的新股发行？答案是北交所和科创板，分列上市数量和募资额首位。

　　从数量看，北交所成为新股发行的主要阵地，以16家发行数量领跑全市场，合计融资49亿元。其中，13家公司被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

　　以族兴新材为例，公司是国内铝颜料领域龙头，专注于微细球形铝粉和铝颜料研发生产。中国涂料工业协会数据显示，公司高性能铝粉颜料产销量位居全球第三、全国第一。

　　从募资额看，科创板凭借6家公司上市、89.22亿元募资规模，成为一季度A股募资规模最高的板块。深交所有4只新股完成发行，合计募资额为56.44亿元。

　　细分产业龙头密集上市，为一季度的IPO市场奠定了扎实基础。一季度，前五大IPO合计募资约106亿元，较去年同期增长97%。这些企业覆盖新材料、电子等领域，与发展新质生产力的战略导向高度契合。

　　振石股份以约29.19亿元融资额居一季度A股IPO首位。公司将募资额精准投向玻璃纤维制品、复合材料等生产基地建设项目，对绿色低碳产业形成直接助力。视涯科技、宏明电子紧随其后，分别以22.68亿元、21.17亿元的募资额位列第二和第三。

　　“当前，各板块‘差异化定位、协同发展’格局日益清晰。”沪上一位券商人士向上海证券报记者表示，北交所扩容节奏加快，且具有“专精特新”的集聚效应，使得大量处于成长期的企业选择在此申报和上市。随着科创板、创业板改革纵深推进，制度包容性与适应性也在不断提升，“两创板”成为越来越多“硬科技”企业和成长型创新创业企业的上市首选地。

　　未来产业积极“抢滩”

　　如果说一季度上市端体现了“量”的增长，那么受理端则展现了“质”的突破。

　　一季度，沪深北交易所新增受理11家IPO企业，同比增长57.14%，科创板以6家占据多数。受理企业大多覆盖芯片、商业火箭、具身智能等领域，集中代表了新一轮科技革命和产业变革的前沿方向。

　　“一季度受理的IPO企业虽然总体数量不多，但都是前沿赛道的代表性选手，体现了‘少而精’的整体格局。”上述券商人士认为。当前，资本市场正以实际行动支持未来产业发展和服务科技自立自强，“硬科技”导向愈发鲜明。

　　以人形机器人龙头宇树科技为例，3月20日，宇树科技科创板IPO获受理，冲刺A股“具身智能第一股”。2025年，公司人形机器人出货量超过5500台、本体量产下线超过6500台（均为纯人形机器人）。公司此次拟募资42.02亿元，计划用于智能机器人模型研发、机器人本体研发等四大项目。

　　此外，国产GPU龙头燧原科技IPO于1月22日获受理，成为2026年IPO首单受理项目。长鑫科技的动态随机存取存储芯片（DRAM）产能和出货量位居中国第一、全球第四，是科创板试点IPO预先审阅机制后的首单受理项目；“商业航天五小龙”之一的中科宇航IPO获得受理，成为资本市场助力“加快建设航天强国”战略部署迈出的关键一步。

　　从政策端来看，深化创业板改革近日“靴子落地”，增设的第四套上市标准精准对接新兴产业和未来产业领域的优质创新创业企业。2025年，科创板“1+6”改革措施扩大第五套上市标准适用范围，向具备硬核科技、亟需资本市场助力的公司伸出“橄榄枝”。一批AI、低空经济、商业航天等未来产业企业密集加入上市后备军。

　　“随着上述政策的实施，预计未来将有更多创新性强，且与国家战略紧密相关的企业于A股上市。”德勤中国资本市场服务部A股上市业务全国主管合伙人黄天义认为，AI、新能源、高端制造以及航天航空、量子技术和生物制造等重点战略领域的公司，在上市时将有显著优势。

　　IPO“后备军”跃跃欲试

　　2026年一季度，新上市、新受理企业数量稳步增长的背后，是更为可观的后备力量在蓄势待发。

　　Wind数据显示，一季度A股IPO新增辅导备案129家，同比增长57.32%，有62家企业披露了拟上市板块，其中54家申报板块为北交所。这些企业大多属于半导体、生物医药、新材料、高端设备等领域。

　　商业火箭资本化进程加速，多家航天公司IPO辅导进度更新。除了已获受理的中科宇航以及收到IPO首轮问询的蓝箭航天之外，天兵科技、星河动力、星际荣耀均更新了辅导进展。同时，道通智能等低空经济公司亦在竞逐IPO。

　　2026年作为“十五五”规划开局之年，一季度IPO市场的“暖意”，能否持续全年？

　　德勤在报告中分析认为，2026年，A股整体流动性可能继续获得政策（例如保险资金等长期资金入市）支持。因此，A股发行无论在发行数量及融资额方面都将实现稳步增长。德勤预计，2026年IPO审核将更加关注企业的质量、技术性、先进性以及与国家战略的契合度。各板块将发挥各自定位优势，坚持改革攻坚，不断提高资本市场制度包容性、吸引力。

　　“量升是好事，质优是关键。”上述券商人士认为，从一季度的表现来看，A股IPO市场正在告别过去两年的“大起大落”，进入一个更加平稳、可预期的通道。

　　（文章来源：上海证券报）