巴克莱银行周四（4月9日）表示，霍尔木兹海峡石油运输的快速正常化与其2026年布伦特原油均价每桶85美元的基准预测相符，但警告称，运输恢复的延迟或局势进一步升级都可能将油价推高至当前水平之上。

　　供应中断规模

　　巴克莱能源分析师Amarpreet Singh指出，尽管美伊停火协议已宣布，但通过霍尔木兹海峡的运输量仍然低迷。近期数据支持了该行对供应中断规模约在每日1300万至1400万桶的估计。

　　“然而，市场出现了一些质疑声音，部分参与者引用库存数据，认为需求可能已充分调整，足以抑制油价进一步上涨。我们不同意这种观点，”Singh表示。

　　基本面支撑

　　该行指出，冲突爆发前全球库存平衡估计已较预期紧张约每日100-200万桶，这为基准情境下的需求压缩留下了充足空间。因此，除非需求出现更广泛的放缓，巴克莱维持今年布伦特原油每桶85美元的预测，并认为油价仍面临上行风险。

　　情景分析

　　此前，巴克莱在3月底的一份报告中详细阐述了其情景预测：如果海峡封锁持续至4月底，2026年布伦特原油远期价格可能重新定价至每桶100美元；如果中断延续至5月，价格可能进一步升至每桶110美元。

　　该行当时还指出，供应弹性在结构性上弱于以往的冲击，欧佩克+的闲置产能未能充分交付，而以美国为首的非欧佩克+增长因多年投资不足而稳步减速。