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　　据央视新闻报道，美国总统特朗普7日表示，同意在两周内暂停对伊朗的轰炸和袭击。伊朗最高国家安全委员会当地时间8日凌晨发表声明称，根据最高领袖的建议和最高国家安全委员会批准，接受巴基斯坦提出的停火提议。

　　消息传出，紧绷至极的市场情绪瞬间缓解，布伦特与WTI原油期货价格直线跳水，狂泻超15%，双双击穿100美元大关，美股期指与黄金随之剧烈震荡。

　　在美伊停火两周的背景下，全球市场将如何发展？多家机构发布了观点：

　　申银万国期货认为，美伊冲突缓和，特朗普同意停火两周，市场情绪大幅提振，风险偏好回升，贵金属压制因素缓解。而从中长期来看，全球政治经济秩序重构、美国财政可持续性担忧及特朗普干预美联储独立性引发的去美元化进程，将持续推动全球央行增持黄金储备，贵金属价格中枢上移趋势未变。白银、铂、钯等品种在工业与金融属性共振下或呈现更大波动性。

　　西南期货在最新研报中亦强调，当前全球贸易金融环境错综复杂，“逆全球化”和“去美元化”大趋势，利好黄金的配置价值和避险价值。各国央行的购金行为对黄金走势也形成了支撑。贵金属的中长期逻辑依然坚挺。前期贵金属大幅上涨，市场定价较为充分，伊朗局势的不确定性影响巨大，预计市场波动将显著放大，暂且保持观望。

　　对于油气板块，海证期货认为，即使霍尔木兹海峡重新开放，石油运输完全恢复也需要数月时间。该机构测算，海峡封锁导致的中东石油减产将在4月份增至910万桶/日，布伦特原油现货均价年内或达96美元/桶，显著高于此前78.84美元/桶的预测值。

　　不过，海证期货也提醒，目前，全球石油需求增速已被下调至60万桶/日，不及此前预估的一半，需求疲软主要集中在高度依赖中东供应的亚洲地区。

　　中金公司则从宏观视角给出研判，认为本轮由地缘冲突引发的滞胀冲击在幅度上将明显弱于2022年俄乌冲突时期。根据石油期货远期曲线推算，美国通胀高点或在6月份前后触及4%附近，随后将重新回落。叠加经济增长压力与金融风险，美联储下半年仍有继续降息可能，中期宽松交易有望回归，对股票、债券、黄金等资产形成支撑，尤其看好中国股票的中长期表现。但短期（未来1-2个月）市场面临三重不确定性，建议维持一定现金仓位。从胜率视角来看，黄金短期配置价值相对其他非现金资产占优。

　　瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点称，虽然短期停火或有利于提振市场情绪，但鉴于美以伊冲突仍高度不确定，该机构认为不应过度避险，并保持多元化和适当对冲，以应对短期波动，同时把握长期机会。

　　瑞银指出，在当前阶段，能源供给或难以迅速恢复。各方能否迅速达成协议仍有待观察。尽管石油输出国组织及其盟友（OPEC+）在周末同意5月份日均增产逾20万桶，但OPEC+表示，近期遭受攻击的中东能源设施难以在短期内修复，这可能在较长时间内影响石油供应。若供应中断时间拖长、油价持续高企，投资者可考虑逐步降低投资组合风险。

　　瑞银建议，近期市场受消息面影响大幅波动，投资者可以考虑采取平衡型配置，而非押注地缘政治事件的走向，并避免仓促地大幅调整战略资产配置。历史数据显示，在震荡市况后，股票通常录得良好表现。长期来看，股市取得正回报的年份多于负回报年份，因此放眼长远、保持投资更为有利。投资者可通过具一定程度“到期本金赎回”的策略，来替代部分直接股票持仓，从而强化投资组合韧性，或者增加黄金及广泛的大宗商品敞口来进行对冲。如果市场开始计入经济放缓和央行降息的可能性，短久期优质债券也值得关注。

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