昨日，美伊局势再度生变，全球恐慌情绪进一步蔓延，带动A股市场同步回调。在此背景下，具备一定防御属性的红利类资产逆势活跃，成为资金寻求“确定性”的重要方向。Wind及交易所数据显示，人气产品——红利低波ETF华泰柏瑞（512890）昨日成交额显著走阔，较前一交易日环比增长21%；与此同时，在3月以来的震荡行情中，产品累计获近10亿元资金增持，助推最新规模升至315.40亿元，频创历史新高。

　　从当前市场节奏来看，今日A股迎来节前最后一个交易日，资金风险偏好整体趋于谨慎；叠加4月财报季逐步临近，市场定价逻辑正从情绪驱动逐步转向基本面验证，盈利稳定、分红持续的“确定性”资产或更受资金青睐。从历史日历效应规律来看，节前避险需求叠加财报季业绩验证窗口，历来是红利风格相对占优的典型时段，当前市场环境与风格窗口形成共振，有望进一步提升红利类资产的配置价值。

　　兴业证券也在最新研报中印证了这一配置逻辑，其指出，增量资金规模与红利低波资产相对收益呈现负向关系，当市场增量资金匮乏、处于存量博弈状态时，红利类资产或往往占优。近期股票型ETF、两融等资金均转为净流出，市场资金交投情绪有所下行，或进一步强化了红利低波资产的配置逻辑。

　　放眼宏观环境，当前经济内生动能偏弱，货币宽松基调有望延续，在无风险利率低位区间及资产荒背景下，红利类资产有望成为更多中长期资金较为理想的底仓配置选项。Wind数据显示，当前10年期国债收益率为1.82%，与红利低波指数股息率之间的利差仍高于指数发布以来65.82%的时间，红利类资产高股息优势较突出。

　　红利低波ETF华泰柏瑞（512890）及其联接基金（A类007466/C类007467/I类022678/Y类022951）的基金管理人华泰柏瑞基金在红利类主题指数投资领域已积累超过19年的管理经验，旗下“红利全家桶”是市场较受欢迎的红利主题投资品牌，5只ETF各具特色，最新规模达537.93亿元。

　　其中红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利指数基金，截至2025年底持有人户数41.67万户，是同期全市场仅有的持有人户数超40万户的红利主题ETF；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）是A股首只且当前全市场仅有的超300亿元红利低波主题ETF，其联接基金持有人户数超140万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显。