核心要点

　　特斯拉公布 2026 年第一季度汽车交付量与产量报告，数据显示交付量环比上一季度有所下滑，但同比小幅增长。过去两年，特斯拉交付量曾连续出现年度下滑。

　　关键数据

　　StreetAccount 统计显示，分析师此前预期交付量为 37 万辆；而特斯拉 3 月 26 日汇总的市场共识数据显示，分析师对一季度交付量的平均预期为 365，645 辆。消息公布后，这家埃隆・马斯克旗下的电动汽车制造商股价周四开盘下跌 4%。

　　一季度交付量同比增长 6%，去年同期特斯拉交付量为 336，681 辆。2025 年一季度交付量较 2024 年同期下滑 13%；2025 年全年特斯拉总交付量从 2024 年的 179 万辆降至 164 万辆。

　　特斯拉最新报告显示，一季度入门级 Model 3 轿车与最畅销的 Model Y SUV 合计交付 341，893 辆。交付量是特斯拉披露的最接近销量的指标，但该公司股东报告中未对其作出明确定义。

　　尽管马斯克正将公司重心转向生产无人驾驶 “赛博出租车”（Cybercab）与擎天柱（Optimus）人形机器人，但特斯拉尚未开售此类产品，营收仍主要依赖汽车销售。今年 1 月，特斯拉宣布停产旗舰车型 Model S 与 Model X，并将加州弗里蒙特工厂原生产这两款车的产线用于制造擎天柱机器人。

　　长期以来，Model S 与 Model X 销量持续下滑；去年 Model 3 与 Model Y 占特斯拉总交付量的 97%。

　　马斯克周三在其社交平台 X 发文称，Model S 与 Model X 的订单已 “终结”，但仍有部分库存。他补充道：“我们将举办正式仪式，纪念一个时代的落幕。我深爱这两款车。”

　　2023 年底开始交付的棱角分明的钢制赛博卡车（Cybertruck）未能成为主流爆款。2026 年，特斯拉计划加大纯电动半挂卡车 Semi 的交付力度，这款 8 级重卡承诺续航里程达 500 英里。

　　能源业务方面，特斯拉一季度部署了 8.8 吉瓦时的电池储能系统，低于 2025 年四季度创纪录的 14.2 吉瓦时。特斯拉电池储能产品包括家用 Powerwall 备用电池，以及用于数据中心与公共事业的大型 Megapack 和 Megablock 系统。

　　一季度特斯拉股价下跌 15%，延续了两年前开始的颓势。2024 年与 2025 年 1—3 月，特斯拉股价均大幅下跌，但其余季度上涨，最终全年收涨。

　　特斯拉 2025 年汽车销量下滑，源于全球竞争加剧，以及消费者因马斯克的政治立场对其产生抵触情绪。除了为美国总统唐纳德・特朗普提供资金支持、在特朗普第二任期内为其效力外，这位特斯拉 CEO 还公开支持德国反移民极端政党德国选择党（AfD）、英国反伊斯兰活动家汤米・罗宾逊等人。

　　此外，去年 9 月美国 7500 美元新车联邦税收抵免政策到期，也对特斯拉及整个美国电动汽车市场造成冲击。

　　但自 2 月底美国与以色列对伊朗发动打击、引发冲突并推高油价后，二手电动汽车销量持续攀升。伊朗则以袭击试图通过霍尔木兹海峡的船只作为报复。

　　特斯拉将于美国东部时间 4 月 22 日下午 5：30 召开一季度财报电话会议，届时市场将重点关注其汽车毛利率与供应链中断问题。