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　　来源：银瑞社

　　文/瑞财经 许淑敏

　　一如既往，华泰证券年报的致辞由首席执行官周易作出。

　　周易说，每一段值得重新出发的路，都不会标注在旧地图上。

　　对于华泰证券而言，过去的2025年，既是行业全新开局的一年，技术的变化、产业的革新速度空前，又是公司开启新征程的一年，资产规模成功迈入万亿量级，实现关键突破。

　　一切都是新的了。

　　就连管理团队，也进行了洗牌。

　　2026年1月，华泰证券董事会完成了换届。

　　王会清、周易、丁锋、于兰英、柯翔、晋永甫、陈建伟、王建文、王全胜、彭冰、王兵、老建荣12人，与公司职工代表大会选举产生的职工代表董事王莹共13人为公司第七届董事会成员。

　　而第六届董事会成员张伟、陈仲扬和张金鑫任期届满，不再继续担任公司董事。

　　华泰证券2025年财报披露，期内董事、高管变动次数高达13次，其中离任董事6人，包括原董事长张伟。

　　王会清，成为华泰证券新一任董事长。

　　王会清要带领华泰证券重新出发，首先要延续盈利、规模的增长态势。

　　2025年，华泰证券实现营业收入358.09亿元，同比增加6.83%，归母净利润163.83亿元，同比增加6.72%，营收、净利双涨。

　　其中，财富管理业务实现收入158.63亿元，同比增加29.85%，机构服务业务实现收入69.33亿元，同比增加42.42%，投资管理业务实现收入39.58亿元，同比增加176.35%。

　　而国际业务实现收入59.18亿元，同比下降了46.75%。

　　分地区来看，华泰证券营收增速最高的是上海地区。2025年，其在上海地区实现营收39.85亿元，同比增长57.31%。

　　至于规模层面，截至2025年12月31日，按合并报表口径，华泰证券资产总额1.07万亿元，同比增加32.31%。

　　而2025年总资产的高增长，是建立在于2024年负增长的基础之上。

　　2024年，华泰证券总资产为负增长，规模回落至8100亿元水平，主要因主动降杠杆、收缩负债业务所致。

　　规模更大，资金需求更大。

　　进入万亿的华泰证券，经营活动产生现金流量净额为负值。

　　2025年，其经营活动产生的现金流量净额为-126.02亿元，同比减少807.70亿元，主要是为交易目的而持有的金融工具净减少额减少所致，投资活动产生的现金流量净额为-421.02亿元，同比减少625.98亿元，主要是投资所支付的现金增加所致。

　　而筹资活动产生的现金流量净额为1107.90亿元，同比增加1704.60亿元，主要是发行债券证券收到的现金增加所致。

　　截至2025年底，华泰证券境内外长短期借款、应付债券、应付短期融资款、拆入资金、卖出回购金融资产款余额合计4505.31亿元。

　　另一面，华泰证券还有来自应收款项的压力。2025年，其应收账款为125.9亿元，同比增加了125.34%，主要是应收经纪、交易商及结算所款项增加所致。

　　为了缓解资金压力，华泰证券实施降本增效措施。

　　2025年，华泰证券实现业务及管理费为160.41亿元，同比下降7.99%，主要是人工费用下降所致。其中，员工成本97.5亿元，同比下降3%。

　　截至2025年底，华泰证券在职员工的数量合计15511人，较上年末的16964人减少了1453人。

　　以此折算，华泰证券2025年人均员工成本为62.85万元。

　　除此之外，华泰证券董事、高管也降薪了。

　　于2025年度，华泰证券董事及高级管理人员领取税前薪酬总额为1615.84万元，较上年的1868.96万元减少了253万元。

　　其中，周易年薪为144万元，与上年持平。