华尔街见闻

　　市场原本期待特朗普的全国电视讲话释放降温信号，结果却等来了升级威胁：他宣布未来两到三周将对伊朗发动“极其猛烈的打击”。野村、NAB等机构均指出，讲话未发出明确降温信号，霍尔木兹海峡封锁局面短期难解，全球油价高位压力或将延续至四月下旬。特朗普的演讲“确实令人失望”。

　　北京时间4月2日上午，美国总统特朗普就伊朗战事发表全美电视讲话。市场原本押注他会释放降温信号，结果却等来了新的威胁。

　　特朗普在讲话中宣称对伊朗战事取得“快速、决定性、压倒性胜利”，同时明确表示“未来两到三周内，我们将对他们进行极其猛烈的打击”，并发出最后通牒：“如果没有协议，我们将对伊朗每一座发电厂进行猛烈打击。”霍尔木兹海峡何时重开，他没有给出答案。

　　油价给出了市场的第一反应：布伦特原油盘中一度突破105美元/桶，日内涨幅达4%。亚太股市全线承压，日经225指数跌幅扩大至1.1%，韩国首尔综指跌幅扩大至2.1%，标普500期货下跌0.6%。

　　AT Global Markets首席市场分析师Nick Twidale表示，“投资者显然不买账，全球市场今天可能还有更多下行空间。”“尽管他说战争即将结束，但那个关键信息——未来几周仍将打击伊朗——对市场来说是极度负面的。”

　　机构解读：压力策略，而非降温

　　多家机构在讲话结束后迅速作出判断，核心结论高度一致：这不是市场想要的那种信号。

　　特朗普发言后，市场似乎更关注伊朗战争尚未结束这一观点。

　　野村证券全球市场研究主管Robert Subbaraman表示，特朗普的演说“并没有像市场所希望的那样，发出局势降温的明确信号”。他指出，外汇市场方面，亚洲货币兑美元可能走弱，若波动过于迅速，各国央行可能加大干预力度；同时，这也可能对国债收益率带来上行压力。彭博美元现货指数讲话后上涨0.2%。

　　澳大利亚国民银行（NAB）驻悉尼策略师Rodrigo Catril认为，“市场似乎关注的是战争尚未结束这一观点”。他表示，“美国正寻求局势升级，希望以此迫使伊朗达成协议，但这种策略并非没有风险——需要密切注意油价。”

　　Pepperstone Group研究策略师Dilin Wu则直言，特朗普的演讲“确实令人失望”。她指出，特朗普早前关于从中东抽身的说法，“现在看来更像是为了安抚市场，同时保留施压选项”，“他显然仍然倾向于先施压后缓和局势的策略，而不是简单明了的降温。”

　　停火细节缺失，没什么新内容

　　由于讲话缺乏解决核心供应链危机的实质性细节，市场的担忧正在加剧。

　　彭博资深编辑Derek Wallbank评论称：“如果你过去一周一直在听总统的发言，那么今晚并没有太多新内容。”

　　他指出，特朗普完全没有提及伊朗目前已实际控制霍尔木兹海峡交通的事实。而这种让伊朗拥有“事实上的否决权”的局面，是许多海湾国家难以接受的。此外，据美国官员透露，第三个美国航母打击群已于周二离开弗吉尼亚州前往中东，这表明军事集结仍在继续。

　　专栏作家Clara Ferreira Marques表示，特朗普没有提供关于霍尔木兹海峡的新细节或持久解决方案，而是敦促其他国家寻找“迟来的勇气”去解决问题，这种表态“将使原油市场感到不安”。

　　站在更长期的投资视角，市场正在将“能源中断”计入长期定价。分析师Abhishek Vishnoi则指出，特朗普要求其他国家自行照管霍尔木兹海峡的言论，增加了原油市场持续存在风险溢价的概率。

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