周三（3月25日），A股继续反弹，沪指涨超1%重回3900点上方，创业板指涨超2%，两市放量成交2.18万亿元。盘面上，市场热点快速轮动，全市场超4800只个股上涨，连续2个交易日百股涨停。

　　盘面上，受益于风险偏好修复、词元（Token）引爆、技术突破与政策催化、业绩验证等多重利好，资金重回科技主线。算力股全线活跃，聚焦光模块龙头的创业板人工智能ETF华宝（159363）率先放量大涨3.7%！半导体走强，全“芯”科创芯片ETF华宝（589190）、重仓半导体的电子ETF华宝（515260）双双涨超2.5%！

　　“算电协同”下，电力股继续爆发涨停潮，“风光水火核”全电布局的电力ETF华宝（159146）放量涨2.67%直逼前高！现货黄金持续反弹，日线九连阴后，全面覆盖黄金、稀土、铜铝等有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）连续两日涨超3%！

　　港股方面，一篇名为《外卖大战该结束了》的文章点燃港股热情，消息一出，美团、阿里巴巴等互联网巨头火速上攻，港股互联网ETF华宝（513770）盘中冲高逾3%，自本轮回调低点连续反弹，站上5日线。此外，聚焦港股硬科技的港股通信息技术ETF华宝（159131）、高CXO含量的港股通医疗ETF华宝（159137）继续反弹逾1%。

　　国信证券分析指出，短期震荡中，市场风格可能再平衡，一些估值偏低的资产可能阶段性占优。而从中期主线来看，代表经济转型升级和安全方向的领域，如人工智能（AI）、先进制造等，仍是核心配置方向。这些领域有真实的产业政策和基本面支撑，在调整后更可能引领市场走出新行情。*

　　【ETF全知道热点收评】重点聊聊创业板人工智能及电力、港股互联网和有色等行业主题ETF的交易和基本面情况。

　　一、四大利好引爆，“算电协同”火力全开！华宝基金创业板人工智能ETF放量大涨3.7%，电力ETF逼近前高！

　　算力、电力再度协同走强！

　　算力方面，CPO光模块、IDC算力租赁等全线活跃，光环新网盘中触及20CM涨停，协创数据、奥飞数据等涨超7%，天孚通信涨超6%，中际旭创涨超4%。同类规模、流动性第一*的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内收涨3.7%站上所有均线，放量成交超7亿元！

　　绿电引爆电力板块，粤电力A、宝新能源、甘肃能源、节能风电、浙江新能等多股涨停，“风光水火核”全电布局的电力ETF华宝（159146）放量收涨2.67%直逼前高！

　　分析指出，当前以CPO光模块为代表的算力科技方向正迎四大利好：

　　电力方面，“算电协同”再迎催化！深圳市相关文件指出，因地制宜打造“光伏/海上风电+储能+绿电直连”零碳数据中心标杆示范，助力算力需求就地消纳、绿色电力高效利用。中长期维度看，AI算力爆发引发“缺电”焦虑，全球缺电背景+地缘冲突爆发，算电协同成为新增长极。

　　把握AI基建机会，建议关注重点布局光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利。从赛道看，创业板人工智能约六成仓位布局算力（光模块/CPO龙头），约四成仓位布局AI应用，不止是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表。

　　把握AI能源机遇，建议关注电力ETF华宝（159146），标的指数聚焦电力公用事业领域，全面布局火电、水电、风电、核电及光伏，既能捕捉新能源装机爆发的成长弹性，又能依托传统电力龙头的高股息与稳定现金流平滑市场波动，实现“防守底仓+成长弹性”的双重适配。注：场外联接基金（代码：026949）火热发行中！

　　注：截至2026年2月28日，创业板人工智能ETF华宝最新规模为67.45亿元，最近6个月日均成交达8.85亿元，规模、成交额在跟踪创业板人工智能指数、科创AI指数、科创创业AI指数的26只ETF中排行第一。

　　二、外卖大战终结？美团、阿里大涨！百亿港股互联网ETF华宝上探逾3%！基金经理：基本面上修，估值是弹性的保障

　　恒生科技早盘高开，延续反弹态势，后震荡翻绿，午后在“外卖反内卷”消息的刺激下再起攻势。国家市场监管总局转发经济日报文章《外卖大战该结束了》。此外，市场监管总局近日透露，已进驻相关平台开展现场调查，明确传递“外卖大战必须熄火”的监管态度。

　　消息一出，美团-W迅速放量冲高，收盘大涨近14%，阿里巴巴-W盘中涨超6%，收涨逾4%。此外，小米集团-W绩后微跌0.49%，腾讯控股跌逾1%。值得一提的是，南向资金全天净买入超200亿港元。

　　港股AI核心工具——港股互联网ETF华宝（513770）场内价格一度涨超3%，收涨1.86%。自本轮回调低点连续反弹，站上5日线。

　　综合来看，近期一系列政策的反内卷导向逐渐清晰，有望促使各大平台间的价格战降温，带来业绩修复预期。叠加AI叙事不断强化，AI商业化进程加速，当前或正是逢低布局港股互联网优质资产的良机。

　　港股互联网ETF华宝（513770）基金经理丰晨成指出，多个积极因素共振，港股互联网的基本面有望从2季度开始迎来逐步上修，估值和位置是其之后弹性的保障。具体来看：

　　一方面，国内AI相关的创新及产品普及此起彼伏，继续成为后续行情的重要线索。互联网巨头仍然是直接且全面的AI题材股（GPU、大模型、云、agent应用），近期大模型厂商与云服务厂商集体涨价也说明未来算力及云服务价格在潜在需求变化中存在显著的上涨弹性；同时AI对于腾讯游戏业务尤其是长青游戏有望提升其单品持续性。

　　另一方面，以阿里为代表的即时零售领域的激进的份额争夺战，最新财报已证明对电商板块协同及对整体经营竞争力预期的正面反馈不明显。来自监管部门的声音也呼应这种内卷式竞争的式微。补贴退坡使得即时零售减亏，有助于公司层面整体利润反弹。

　　把握2026 AI商业化元年，关注港股AI核心工具。港股互联网ETF（513770）及其联接基金（A类017125；C类017126）被动跟踪中证港股通互联网指数，前十大权重股汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股等科技巨头及各领域AI应用公司，龙头优势显著，日内T+0交易，流动性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波动？也可以关注全市场首只——香港大盘30ETF（520560），自带“科技+红利”哑铃策略，重仓股既有阿里巴巴等高弹性科技股，又囊括了银行、保险等稳健高股息，是港股长期配置的理想底仓工具。

　　三、“油涨金跌”行情结束了吗？现货黄金重回4500美元，华宝基金有色ETF（159876）最高上探4.29%

　　或由于中东地缘事件出现关键拐点信号，现货黄金直线拉升冲上4500美元，全面覆盖黄金、稀土、铜铝等有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）场内涨幅最高上探4.29%，收涨3.17%，一举收复5日均线和半年线，值得一提的是，资金加速低位布局，该ETF全天获资金净申购360万份。

　　成份股方面，近7成个股涨超2%，云南锗业领涨超8%，赤峰黄金涨逾6%，北方稀土涨超5%，权重股紫金矿业、洛阳钼业分别上涨3.23%、2.99%。

　　有色金属板块今日缘何强势上涨？或可从以下三个层面进行拆解：

　　1、宏观层面，美国有意停火一个月，与伊朗讨论一份包含15项条件的结束冲突方案，涵盖核计划、导弹能力及地区问题。或由于地缘事件出现关键拐点信号，全球资产拉升，油价跳水，现货黄金直线拉升冲上4500美元。中信证券此前指出，中东地缘事件结束后，黄金有望再创新高*。

　　2、产业层面，锂矿概念延续强势，津巴布韦锂出口禁令已延续近一个月，尚无放开消息，影响时长或超出此前市场预期。3月锂电产业链排产已全面回暖，叠加节后“以旧换新”政策落地和新车发布，全年锂电池需求向好。东方证券认为，锂价中枢有望趋势性抬升*。

　　3、个股层面，紫金矿业谋划“黄金棋局”。紫金矿业全资子公司紫金黄金拟斥资182.58亿元，通过协议受让+定增认购，取得赤峰黄金25.85%股权（增发完成后）。紫金矿业总裁林泓富表示，从中长期看，黄金维持高价位或进一步上涨的逻辑没有变化。

　　展望有色金属板块后市，华泰证券提示超跌反弹机遇：黄金方面，历史规律显示地缘冲突结束后往往快速反弹，央行持续增持为金价提供底部支撑；工业金属方面，铜端矿端供应偏紧、国内库存去化，铝端中东产能风险尚未完全定价，两者基本面支撑仍在；小金属方面，稀土、钨、钼、钴等品种受地缘冲突催化，战略储备及军工补库预期持续强化。有色金属板块整体超跌后的修复机会值得积极关注。*

　　【有色风口已至，“超级周期”势不可挡】

　　有色ETF华宝（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）标的指数全面覆盖铜、铝、黄金、稀土、锂等行业，涵盖贵金属（避险）、战略金属（成长）、工业金属（复苏）等不同景气周期，全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局有色金属板块的高效工具。

　　注：费率详见各基金法律文件。

　　来源：沪深交易所等，截至2026.03.25。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　*机构观点参考资料来源：国信证券《当前并非牛熊转换，调整期也是布局期》；中信证券3月19日发布的《黄金|历次中东冲突后的金价和黄金板块复盘》；东方证券2月22日发布的《2026年锂行业策略：如日之升，锂矿二次迸发大时代》；华泰证券3月10日发布的《有色：中东地缘冲击下的“困”“扰”》。

　　风险提示：创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；电力ETF华宝被动跟踪中证全指电力公用事业指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2013.7.15；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11；指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，电力ETF华宝、有色ETF华宝、电子ETF华宝风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股通信息技术ETF华宝、香港大盘30ETF华宝、港股互联网ETF华宝、港股通医疗ETF华宝、科创芯片ETF华宝风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。