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　　来源：东西财经

　　“金融科技的核心是‘合规与普惠’，而非利用信息不对称收割用户。2026年3月13日，国家金融监督管理总局针对互联网助贷业务问题，对奇富借条、你我贷借款等5家平台运营机构集中约谈，要求平台规范营销宣传、清晰披露息费、保护个人信息、合规催收。”

　　作为美股、港股双重上市的奇富科技（原360数科，股票代码：QFIN.US、3660.HK）旗下核心助贷产品，奇富借条（原360借条）此次被点名，再次将其长期存在的高息隐形收费、暴力催收等争议放到聚光灯下。

　　与此同时，奇富科技最新披露的2025年财报更显业绩颓势。具体而言，其全年利润出现下滑、四季度业绩大幅承压，在贷余额收缩，2026年一季度净利润预计同比腰斩，叠加助贷新规下模式转型的阵痛，这家美股港股双重上市的助贷龙头，正面临合规整改与业绩增长的双重挑战。

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　　拆解“合法外衣”下的套路

　　据了解，奇富借条的息费争议核心在于通过“拆分收费名目、隐藏条款设计”，将实际年化利率推至超过法定上限的水平。

　　比较典型的操作手法就是平台在借款合同中刻意淡化额外费用，将资金成本拆解为“利息+担保费+会员费+咨询费”等多个模块。

　　有用户3月7日在投诉平台 【下载黑猫投诉客户端】发帖称，“平台长期存在拆分利息+服务费、变相抬高利率、综合年化过高、未明确告知真实年化、收费不透明等问题，严重违反国家金融监管要求。 本人多笔借款综合年化普遍偏高，远超合理借贷成本。依据国家金融监管规定，要求平台按年化12%重新核算所有借款，退还全部多收利息及不合理服务费。 本人多次与平台客服协商退息，均被推诿拒绝。现恳请黑猫投诉平台介入核查，督促360借条平台： 1． 退还本人所有借款多收利息及服务费； 2． 规范利率定价，充分透明披露借款成本，停止侵害消费者权益。”

　　（数据来源：黑猫投诉）

　　另一用户3月6日发帖称，“本人于2025年1月4日在益通祥融担借款平台借款28400元，分12期还款，现已还清全部款项，累计还款总额为33967.65元，其中支付利息及各类费用共计5567.65元。 经专业测算，该笔贷款的实际年化利率约为35.6%，远超国家规定的民间借贷利率司法保护上限（14.6%），属于典型的高利贷行为”。

　　（数据来源：黑猫投诉）

　　与此同时，奇富借条的暴力催收、信息泄露问题更是成为压垮用户正常生活的 “最后一根稻草”，相关投诉同样集中爆发。

　　有用户投诉称，近期多次收到来自陌生号码的催收短信，内容包含威胁、恐吓语句，同时泄露本人户籍信息，还恶意骚扰亲友，频繁向无关人员拨打催收电话、发送骚扰信息，严重干扰自身及亲友的正常生活，已对其造成严重的精神困扰与不良影响。该催收行为不仅涉嫌暴力催收、恶意骚扰无关人员，更通过非法渠道获取并泄露用户户籍、亲友联系方式等个人隐私信息，严重违反《中华人民共和国个人信息保护法》《中华人民共和国治安管理处罚法》及金融监管部门关于催收行为的相关规定，触碰合规与法律红线。

　　（数据来源：黑猫投诉）

　　截至2026年3月17日，黑猫投诉平台上“奇富借条（原360借条）”相关投诉量累计超4.9万条，其中高息与隐形收费类投诉占比较多，核心诉求集中于退还超额利息、提供费用明细、规范息费披露等。在其它第三方投诉平台数据显示，相关投诉仍在持续增长，用户对该平台“变相高利贷”的不满情绪持续发酵。

　　（数据来源：黑猫投诉）

　　暴力催收、信息泄露投诉与高息隐形收费问题相互叠加，让奇富借条的合规问题彻底暴露了。此次国家金融监督管理总局约谈奇富借条等平台，明确要求“依法合规开展催收”、“严格遵守个人信息保护规定”，正是对这类违规行为的直接亮剑。

　　实际上，奇富科技（含前身360数科）的合规问题并非首次暴露，早在上市前便因信息安全、催收乱象等被监管关注，此次约谈是其长期合规风险的集中爆发。

　　2021年，360借条APP因“违规收集个人信息”被工信部通报并下架，随后被金融监管部门约谈，要求针对助贷业务全流程开展合规整改，其一度成为当年互联网金融平台整改的重点对象之一。

　　2025年12月31日，据中国人民银行福建省分行行政处罚决定公示表显示，该公司旗下福州奇富网络小额贷款有限公司因违反信用信息采集、提供、查询及相关管理规定，被罚款119万元。同时，对1名责任人罚款7万元，成为助贷新规后首批受罚的机构之一。

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　　上市助贷龙头的增长困境

　　奇富科技作为国内助贷行业头部企业，2018年登陆纳斯达克，2024年完成港交所双重上市，但其业绩在2025年出现明显波动，叠加监管趋严，未来发展前景被蒙上阴影。

　　最新财报显示，奇富科技2025年受宏观环境不确定性、行业监管政策变化及流动性趋紧影响，业务端前瞻性调整策略，用户规模保持增长但贷款撮合规模有所分化，财务端全年营收同比增长、利润小幅下滑，四季度业绩受行业环境影响降幅较明显，同时公司持续推进股东回报与资本优化，对2026年一季度业绩持审慎预期。

　　具体来看，2025年全年总撮合及发起贷款规模32706.9亿元，同比微增1.6%，但四季度受行业环境影响显著，单季总撮合及发起贷款规模7029.7亿元，同比下降21.8%，其中轻资本模式贷款规模3077.2亿元，同比降幅达35.6%。

　　同时，2025年奇富科技保持高位复贷率，这一指标本身就是一把双刃剑。一方面，公司复贷率保持坚挺，2025年四季度复贷量90.8%、全年93.3%，较2024年93.1%微增0.2个百分点，体现用户粘性仍具基础。

　　但另一方面，业绩端已显隐忧，截至2025年末，在贷余额总额12601.2亿元同比下降8.0%，其中轻资本模式在贷余额5949.7亿元同比降幅达25.3%，且贷款期限被动延长，四季度加权平均合约期限11.0个月，较2024年同期增加1个月，全年加权平均合约期限10.50个月，同比增加0.45个月，高位复贷率的背后已出现业务收缩、还款压力缓解的信号，值得警惕。 

　　2025年全年营收增、利润降，四季度业绩承压。2025年全年净收入192.05亿元，同比增11.9%；四季度单季净收入40.93亿元，同比降8.7%。2025年全年净利润59.76亿元，同比降4.3%，非公认会计准则净利润63.54亿元，同比微降0.9%；四季度单季净利润10.16亿元，同比降46.9%，非公认会计准则净利润10.71亿元，同比降45.7%。

　　风险指标有所抬升。截至2025年末，平台金融机构发起贷款的90天+逾期率为2.71%；2025年四季度行业风险水平上升，首日逾期率达6.1%，30天回收率84.1%。

　　此外，财报中还指出，受宏观环境不确定性及监管压力持续影响，公司将风控作为核心要务，对2026年第一季度业绩持审慎态度，预计单季净利润8.30-8.80亿元，非公认会计准则净利润9.00-9.50亿元，两项指标同比均下降51%-53%。

　　2025年前三季度，累计营收151.12亿元，净利润49.60亿元，其中Q1至Q3净利润分别为17.97亿元、17.3亿元、14.33亿元，呈现逐季下滑趋势。

　　随着《关于加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》落地，助贷行业进入“强监管时代”，奇富科技被迫从“重资本”模式向“轻资本”模式转型，短期面临成本高企、收入收缩的双重压力。

　　三季报显示，该公司Q3总撮合及发起贷款规模832.8亿元，同比微增1.0%，环比微降1.6%；其中轻资本模式相关贷款规模347.6亿元，占比41.7%，同比大降23.4%、环比降0.8%，轻资本业务收缩明显。

　　（数据来源：公司公告）

　　同时，宏观经济波动导致逾期率上升，进一步侵蚀公司利润。2025年第三季度，奇富科技资产质量受宏观经济环境、用户财务状况承压等因素影响显著承压，各类风险指标呈现走弱态势，公司虽通过收紧风控实现新贷风险边际改善，但存量贷款风险拖累明显，叠加大额拨备计提，对业绩形成直接影响。

　　截至2025年9月30日，平台金融机构发起贷款90天+逾期率达2.09%，资产质量承压特征显著；核心风控先行指标同样表现不佳，首日逾期率约5.5%，反映新增贷款前端风险有所上升，30天回收率85.7%，逾期贷款短期回收效率有所下滑，整体信贷资产的风险敞口有所扩大。

　　为应对资产质量波动，公司当期大幅计提各类风险拨备，其中应收贷款拨备8.378亿元，同比大增75.4%，或有负债拨备7.731亿元，同比暴增1115.3%，高额拨备虽能充分覆盖当前逾期风险，却直接吞噬利润，成为季度净利润同比、环比双降的重要原因。

　　针对资产质量承压问题，公司在三季度九、十月进一步收紧风控标准，新发放贷款的风险表现逐步企稳并出现边际改善，但存量贷款的风险释放对整体风险形成明显抵消作用，公司也明确预计，未来几个月整体风险水平仍将继续波动，直至贷款结构出现实质性转变。

　　此次监管约谈不仅是对奇富科技的警示，更是整个助贷行业的信号，即在“金融为民”的监管导向下，依靠高息、套路收费盈利的模式已难以为继。

　　一方面，助贷新规明确要求平台不得参与授信、不得兜底风险，不得通过拆分收费变相提高利率，这将直接压缩平台利润空间；另一方面，消费者权益保护力度持续加强，投诉平台、监管部门形成合力，倒逼平台规范经营。

　　对奇富科技而言，若无法在息费披露、催收合规、用户服务等方面完成实质性整改，不仅将面临更严厉的监管处罚，还可能进一步流失用户、恶化业绩，最终影响其资本市场表现。

　　奇富科技股价在2025年5月曾触及197.03港元/股的年内高点，此后受资产质量恶化、四季度单季亏损、监管处罚及约谈等多重利空影响，股价开启断崖式下跌，截至目前，港股收盘价下跌10.58%至52.85港元/股，较2025年高点下跌73.18%。

　　从“360借条”到“奇富借条”，品牌更名未能掩盖其长期存在的合规问题。此次监管约谈，既是对过去乱象的清算，也是对未来发展的考验。在助贷行业向“合规化、轻量化”转型的关键期，奇富科技能否放下“流量思维”，真正回归金融服务本质还需更多时间检验。不过，可以肯定的是监管利剑已落下，行业洗牌才刚刚开始。