3月19日，安信基金管理有限责任公司发布股权变更公告，公司第一大股东国投证券股份有限公司与原本的第四大股东中广核财务有限责任公司签署股权转让协议，国投证券受让中广核财务所持有的安信基金5.93%股权，其他股东持股比例不变。

　　一波三折：挂牌两年半无人问津，最终由大股东内部消化

　　在经历长达两年半的挂牌流拍与折价苦守后，安信基金一笔5.93%的小股权转让终于尘埃落定。

　　回溯来看，这笔股权的转让之路颇为坎坷。该部分股权最早于2023年6月在北京产权交易所挂牌转让，彼时底价定为8500万元，但未能寻得买家。同年11月，该标的以九折价7650万元再度挂牌，开启二次拍卖，依旧无人问津。尽管后续将挂牌延期至2024年6月，最终仍以流拍告终。如今，由国投证券出手接盘，意味着中广核财务正式完成退出。

　　公告显示，此次股权转让的工商变更登记手续已办理完毕。交易完成后，安信基金的股权结构变更为：国投证券持股39.88%、五矿资本控股有限公司持股39.84%、佛山市顺德区新碧贸易有限公司持股20.28%，中广核财务不再持有安信基金股权。

　　中小公募股权价值待重估 近两年半营收持续下滑

　　安信基金成立于2011年12月，注册地深圳，注册资本5.0625亿元人民币。从公司管理规模来看，安信基金曾于2022年9月末触及成立以来的规模峰值，达1364.91亿元，此后便呈现缩水态势。截至2025年12月末，公司管理规模为1057.36亿元，较峰值下滑22.5%，非货币资产规模816.88 亿元，在164家公募持牌机构中排在第65名。

　　从财务表现看，公司2022年12月31日至2025年6月30日营收整体呈现持续下滑趋势，净利润则有所波动。2022年公司实现营业收入9.29亿元，净利润0.9亿元；2023年营收规模同比下滑至8.4亿元，净利润回升至1.1亿元左右；2024年实现营业收入6.72亿元，同比下滑20%，但净利润逆势增长至1.30亿元，同比增长14%。2025年6月30日半年实现营业收入3.03，净利润0.45亿元，较前一年同期有所下滑。

　　从产品结构看，截至2025年末，安信基金非货规模为816.88亿元。其中，混合型基金占据主导地位，规模达386.65亿元；股票型基金、债券型基金规模分别为77.29亿元、350.98亿元。尽管规模承压，安信基金2025年投资业绩可圈可点。

　　关于此次交易的估值，虽然最终成交价未披露，但从历史挂牌价格可窥见一斑。2023年首次挂牌时，这笔5.93%股权对应底价8500万元，按此推算安信基金整体估值约为14.34亿元。即便是二次挂牌时的九折价7650万元，对应整体估值也达12.9亿元。若交易的价格按管理规模倍数法估算，管理规模的3%估算，安信基金估值24亿左右。然而两次流拍也反映出，在公募行业马太效应加剧的背景下，中小公募的股权正面临市场的重新定价。

　　有公募内部人士指出：“未来行业整合与特色化转型，将是打破僵局的关键突破点。”

　　大股东接盘之后：券商+公募协同深化，能否注入新动能？

　　在业内人士看来，国投证券此番增持，是深化金融布局、强化产融协同的战略考量。公开资料显示，国投证券前身为安信证券，2023年12月正式更名，公司股东为国家开发投资集团旗下的国投资本股份有限公司和上海毅胜投资有限公司，注册资本100亿元，现为全牌照综合类券商。

　　分析认为，国投证券作为大型综合券商，拥有丰富的客户资源、研究能力和渠道优势；而安信基金在公募领域具备成熟的管理经验和产品体系。双方的深度协同有望实现优势互补，推动安信基金在产品创新、渠道拓展、投研能力提升等方面实现突破。股权结构更趋集中且稳定，也为安信基金后续发展奠定坚实股权基础。当前，公募基金行业正处于高质量发展阶段，头部效应日益凸显，中小基金公司面临着产品创新、规模扩张、投研升级等多重压力。此次股权优化，被视为安信基金突破发展瓶颈、注入新动能的重要契机。

　　值得注意的是，近期多家公募出现股权变更。3月，上银基金引入桑坦德投资成为20%持股外资股东；1月，华安证券增持华富基金至51%成为控股股东。业内人士认为，当前公募行业正转向高质量发展，监管引导基金公司提质增效，为具备资源整合能力的机构提供了广阔空间。

　　备注：文章数据来源wind 安信基金官方  AI辅助完成 基金有风险，投资需谨慎