对即时零售、用户体验及科技投入加码拉低利润。

作者丨杜心怡

亿欧最新获悉，3月19日盘后，阿里巴巴发布了2026财年第三财季度业绩公告。

财报显示，2026财年第三财季，公司实现营收2848.43亿元，同比增长2%；经营利润106.45亿元，同比下降74%；归属于普通股股东的净利润为163.22亿元，同比下降67%。此外，摊薄每股美国存托股收益为5.93元。

对于净利润下滑原因，阿里巴巴表示是由于经营利润下滑，而经营利润下滑是由于对即时零售、用户体验以及科技的投入所致，部分被云业务的持续增长所带来的经营业绩改善，以及多项业务运营效率的提升所抵销。

观察各分部表现，在2026财年第三财季，阿里巴巴中国电商集团累计收入1593.47亿元，同比增长6%。其中，电商业务的收入为1315.83亿元，即时零售的收入为208.42亿元，中国批发商业的收入为69.22亿元。

此外，阿里国际数字商业集团累计收入392.01亿元，同比增长4%；云智能集团累计收入432.84亿元，同比增长36%。

阿里巴巴中国电商集团方面，本季度公司持续推进战略布局，进一步扩大即时零售业务规模，提升用户体验，优化运营效率，并加大拓展高笔单价餐饮和非餐品类的力度。得益于履约物流效率的提升、订单结构改善及高客户留存率，即时零售业务的单位经济效益和笔单价持续环比改善。

本季度，“饿了么”品牌焕新为“淘宝闪购”，与淘宝app更紧密地联动，并强化品牌形象。另外，淘宝闪购服务于2026年1月15日接入千问app，进一步扩大其消费者规模并更好地满足用户的多元化需求。

本季度，客户管理收入为1026.64亿元（146.81亿美元），同比增长1%，增速放缓主要由于成交有所放缓，以及收取基础软件服务费影响的消退。即时零售业务的用户心智不断提升，规模持续增长，推动淘宝app的月活跃消费者同比双位数提升。

此外，88VIP会员数量持续同比双位数增长，超过5900万。

阿里国际数字商业集团（AIDC）方面，截至2025年12月31日止季度，AIDC亏损同比大幅收窄主要由物流优化和投入效率共同提升所致。速卖通Choice业务的单位经济效益环比持续改善。

AIDC利用阿里巴巴生态系统的供应链优势，持续带来丰富和多元化的产品供给。如在韩国与新世界集团成立合资公司后进一步深化合作将优质的韩国商品销往AIDC的其他平台，主要为Lazada。另外，速卖通“Brand+”计划为品牌出海提供一站式解决方案，本季度加速品牌接入，销售环比显著增长。

云智能集团方面，截至2025年12月31日止季度，云智能集团收入为432.84亿元（61.90亿美元），总收入及不计阿里巴巴并表业务的收入同比增长分别加速至36%及35%。增长势头主要由公共云业务收入增长所驱动，其中包括AI相关产品采用量的提升。AI相关产品收入保持强劲势头，实现连续第十个季度的三位数同比增长。

阿里云持续引领市场，吸引越来越多客户采用全面的AI+云产品与服务，包括高性能网络、分布式存储、云操作系统，以及模型训练与推理服务。

同时，公司推出新一代AI基础设施操作系统——Alibaba Cloud Linux，专为云端AI负载构建，能支持万亿参数模型训练，同时显著提升训练和推理效率。

以国际市场为关键战略重点，公司持续扩张全球业务版图。截至2025年12月31日，阿里云在全球29个地域运营92个可用区，是中国最大、全球领先的云服务商。

千问模型家族方面，企业级大模型组合——千问模型家族持续在包括智能制造、金融服务、消费零售与云原生开发等在内的重要垂直领域推动AI快速落地，透过其全栈、多模态能力实现可量化的生产力提升。凭借顶尖的AI基础模型、大规模真实世界应用部署及明确的技术领先优势，千问模型正在技术创新与应用普及两方面迅速扩展。

2月，Qwen3.5的推出标志在模型能力演进方面又迈出重要一步。此次发布进一步巩固在多模态AI领域的领先地位。Qwen3.5在推理、编程、智能体任务和多模态理解等方面表现强劲，同时实现更高的推理效率，并进一步拓展了全球可及性。

截至2026年1月21日，千问模型在Hugging Face上的累计下载量突破10亿次。

平头哥作为芯片设计子公司，其自主研发的GPU已实现规模化量产，支持从训练、微调到推理的端到端AI工作负载。该产品兼容主流AI框架，增强了算力的长期供给能力，并结合千问模型和云计算，对外提供高性价比的AI服务。

千问App则凭借最先进的Qwen3.5基础模型，C端旗舰AI应用——千问app成为AI战略的一个重要里程碑：将自研模型的领先能力转化为可规模化落地的真实世界应用。

2026年1月15日，公司对千问app进行重大升级，实现与淘宝天猫、淘宝闪购、高德、飞猪、支付宝等阿里生态业务的深度打通。千问app可实现跨平台智能调度服务，成为中国首个具备大规模执行真实世界複杂任务能力的AI助手。

自2月6日启动春节推广以来，千问app用户活跃度显著提升。截至2月底，近1.4亿用户通过千问app的智能体功能首次体验AI购物，涵盖餐饮、日用品、票务服务及旅行预订等多个领域。2月千问C端应用月活跃用户数超过3亿。

截至发稿时间，阿里巴巴股价报132港元/股，跌幅4.14%，总市值2.52万亿港元。