记者丨易妍君 

　　编辑丨姜诗蔷 朱益民

　　伴随A股上市公司陆续披露2025年年报，社保基金、QFII（合格境外机构投资者）等机构最新公开动向逐步浮出水面。

　　通过Wind统计已公布的数据，21世纪经济报道记者注意到，去年四季度，社保基金加仓了周期、高端制造、大消费板块，尤其青睐环保、风力发电、制药、航天军工领域的个股。而QFII更关注电工电网、存储芯片等细分赛道。

　　个股层面，保健食品新诺威、资源股南钢股份等同时获得不同类型机构投资者的关注。

　　社保基金加仓周期、高端制造

　　据Wind统计，截至3月18日午间，在已披露年报的130余家A股公司中，社保基金现身38家公司的前十大流通股股东名单。

　　在这38家上市公司中，来自周期、高端制造、大消费板块的多只个股获得社保基金加仓。

　　具体而言，去年四季度，社保基金增持（对比2025年三季度末，下同）较多的个股包括山推股份、招商蛇口、南山铝业、南钢股份；相较去年三季度末，社保基金持有前述个股的数量分别增加约2272万股、856万股、434万股、400万股。

　　同时，藏格矿业、安孚科技也获得社保基金超百万股加仓，分别被增持150万股、143万股。社保基金还增持了逾88万股上海新阳（维权）、近12万股深南电路。

　　需要提及的是，上述多只个股被纳入Wind新质生产力综合指数。

　　并且，社保基金新进成为高能环境、嘉泽新能、科伦药业、璞泰来、中航高科、天味食品、新诺威、顺络电子、健盛集团等11只个股的前十大流通股股东之一。

　　社保基金2025年四季度新进重仓个股

　　（数据来源Wind，截至3月18日午间）

　　分行业看，被社保基金新进重仓的个股，覆盖了风力发电、环保、制药、航天军工、负极材料、食品、被动元件、物业管理服务、电动工具及其零部件等产业链。

　　其中，被加仓较多的个股同样具备新质生产力标签。

　　例如，截至2025年末，社保基金持有近2730万股高能环境，为其第六大流通股股东；该公司的核心业务板块为固废危废资源化利用、生活垃圾处理、环境修复，兼顾固废危废无害化处置、水处理、大气污染治理、有机垃圾治理等多领域。

　　社保基金持有约1945万股嘉泽新能，为其第九大流通股股东。作为风力发电行业的一员，嘉泽新能共有五大业务板块，包括新能源电站开发—建设—运营—出售、新能源电站运维管理服务、屋顶分布式光伏、新能源产业基金、新能源装备制造产业园区建设。

　　减仓方向上，目前可以看到，社保基金在房地产、机械行业内部进行了结构调整。

　　保险资金青睐细分产业链

　　社保基金增持的南钢股份，亦被保险机构新进重仓。

　　截至去年四季度末，中国平安人寿保险股份有限公司持有逾3702万股南钢股份，新进成为南钢股份第八大流通股股东。

　　当前，南钢股份总市值约为356亿元。公开资料显示，南钢股份以专用板材、特钢长材为主导产品，聚焦研发与推广高强度、高韧性、高疲劳性、高耐磨性、耐腐蚀、易焊接等钢铁材料。

　　总体上，截至3月18日午间，保险机构已现身23家上市公司前十大流通股股东名单。

　　除了南钢股份，保险系资金还新进重仓了华明装备、蓝特光学和倍杰特，这3只个股分别属于电力输配电设备、透镜、污水和废水处理产业链。

　　QFII新进重仓12只个股

　　另外，目前已有42家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了QFII的身影。

　　从加仓方向看，QFII更倾向于从小市值个股中挖掘机会。

　　以舒华体育为例，去年四季度，瑞士联合银行集团、高盛集团、巴克莱银行有限公司、摩根士丹利国际股份有限公司新进成为舒华体育第四大、第五大、第六大、第七大流通股股东。

　　除了舒华体育，QFII在去年四季度新进重仓了宝胜股份、延江股份、新诺威、天虹股份、德明利等11只个股。

　　QFII2025年四季度新进重仓个股

　　（数据来源Wind，截至3月18日午间）

　　结合加仓数量看，QFII主要加仓了电工电网、保健食品、无纺布、存储芯片等板块的个股。

　　具体来看，宝胜股份是中国航空工业集团公司旗下的上市公司，是国内电线电缆行业国有大型控股企业，目前总市值为90多亿元。去年四季度，瑞士联合银行集团、摩根士丹利国际股份有限公司分别新进成为宝胜股份第六大、第八大股东，持股数量分别约为660万股、563万股。

　　新诺威旗下咖啡因产品作为食品添加剂广泛应用于功能饮料中，该公司是百事可乐、可口可乐、红牛三大国际饮料公司的全球供应商。目前，该公司总市值超过450亿元。

　　在去年四季度，新诺威同时被社保基金、瑞士联合银行集团新进重仓。截至去年四季度末，瑞士联合银行集团约持有新诺威688万股股份，为其第八大流通股股东。

　　而延江股份被摩根士丹利国际股份有限公司、中信证券资产管理（香港）有限公司2家QFII新进重仓。该公司是一家专业生产即弃卫生用品表层材料的供应商；主要产品包括PE打孔膜、3D打孔无纺布、热风无纺布、ADL导流层等。其产品远销欧美、亚洲、非洲及中东地区。

　　截至去年四季度末，前述2家QFII分别持有约253万股、437万股延江股份，在其前十大流通股股东名单中位列第八、第十位。

　　此外，去年四季度，大为股份不仅获得巴克莱银行有限公司增持，摩根士丹利国际股份有限公司、摩根大通证券有限公司、瑞士联合银行集团、法国巴黎银行也新进成为该个股前十大流通股股东。大为股份兼顾“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务板块。

　　股价表现方面，截至目前，延江股份、舒华体育、大为股份自年初以来均实现上涨，最高涨幅超过80%。

　　减仓方向上，目前来看，去年四季度，QFII减仓了较多电气设备、硬件设备等行业的个股。