国泰君安期货市场分析师  

　　陈骏昊

　　投资咨询证号：Z0021546

　　主要驱动：

　　1．全球最大铝土矿生产国几内亚正与矿业公司讨论控制市场矿石供应量，以保护该国免受价格下跌的冲击。一方面规范铝土矿产量，防止价格下跌，从而避免企业收入和政府税收减少；另一方面希望更多铝土矿能够在国内加工为氧化铝。

　　2．地缘冲突持续，霍尔木兹海峡封锁导致全球能源及运输成本大幅抬升，另一方面烧碱等原料价格上涨抬升氧化铝成本。

　　3．基本面宽松格局未改。产能利用率基本保持稳定，截至3月13日，全国氧化铝运行总产能为9290万吨，周环比增加130万吨；库存继续累库格局，根据阿拉丁，截至上周四全国氧化铝库存量534.5万吨，周环比增加3.6万吨。

　　盘面异动：截至今天收盘，氧化铝主力合约一度触及3100上方，收报3074元/吨，涨幅超3%。日内呈现增仓放量上涨行情，突破前高位置，MACD与价格未发生背离。短期内可关注反弹延续性及前高位置附近的支撑作用。

　　风险提示：氧化铝近期受到情绪、供应端、成本多重因素提振，走势震荡偏强，但需注意供应过剩、高库存局面仍未明显改变。可关注后市供应端变化情况，注意反弹高度，追高需谨慎。

　　资料来源：文华财经、钢联、阿拉丁、金十期货、国泰君安期货研究所

　　完稿时间：2026.3.17  16：00

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