每月初市场常喊降息并看空银行股。今年大概率有 1 次 10bps 降息，大概率在 2 季度，或为这轮降息周期最后一次。银行对降息敏感，但央行降息会参考“净息差中性”原则。国家调整法定利率参考通胀水平，过去 3 年物价指数不动致持续降息，今年 CPI 朝结束降息方向发展。1 月 CPI 中交通通信同比下跌，主要因汽柴油价格下降。今年国际油价大幅上涨，预计 3 月成品油价格同比转升。此外，内存、锂等价格上涨，将推升手机、汽车价格。3 月 CPI 或受输入性通胀影响加速上扬，3 月降息或搁浅，最后一次降息是否执行取决于美伊战争进展和油价影响。

股票名称 ["银行股"]板块名称 ["降息","CPI","美伊战争"] 文章指出今年随着美伊战争爆发，国际油价大幅上涨，我国成品油价格预计同比从大幅下降转为大幅上升。同时，内存、SSD、锂等价格上涨，将推动手机、汽车等价格上升，我国CPI从3月开始会受输入性通胀影响加速上扬。若美伊战争拖延超3个月，我国可能从通缩边缘转入通胀状态，原计划的降息可能取消甚至进入加息周期，而银行在加息周期内净息差通常会扩张，所以看多A股。大宗拉动CPI上行，银行业降息周期有望结束和讯自选股写手风险提示：以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点，不代表和讯的任何立场，不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前，投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素，并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性，对此和讯不做任何保证和承诺。

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