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　　界面新闻记者 | 孙艺真

　　券商互联网分公司阵营正持续扩容。

　　界面新闻记者从业内获悉，申万宏源（000166．SZ、06806.HK）拟筹建互联网分公司，由具备互联网与证券复合经验的资深人士孙可嘉牵头推进。公开信息显示，孙可嘉先后在腾讯、长江证券等公司任职，曾担任长江证券互联网金融总部副总经理、财富管理中心副总经理。

　　此举并非孤例。在申万宏源之前，行业内已有多家券商完成互联网分公司布局，包括国泰海通（601211.SH）、国信证券（002736.SZ）、国金证券（600109.SH）、东吴证券（601555．SH）、中国银河（601881.SH）等，近年来纷纷通过新设、更名、整合等方式成立互联网分公司或数智金融分公司。

　　近年来，从线下营业部收缩、到线上机构扩容，互联网分公司成为券商集约化管理、构建核心竞争力的关键落子。

　　从行业整体情况来看，根据中国证券业协会最新发布的《中国证券业发展报告2025》，在2024年，针对互联网金融业务，39.81%的券商设立单独的一级部门，36.11%的公司将其隶属于经纪业务管理，3.7%的公司将其隶属于信息技术部门管理，个别证券公司设为分公司或通过多部门协同开展此业务。在定位方面，54.74%的公司定位为业务管理部门，36.84%的公司定位为业务部门，8.42%的公司定位为职能部门。

　　“券商设立互联网分公司，是通过组织架构升级，将分散的技术、客群与运营能力集中整合，实现专业化、标准化、规模化的集约化运营。”金融科技公司恒生电子（600570.SH）相关负责人在接受界面新闻记者采访时指出，未来，传统营业部与互联网分公司将呈现协同互补关系，共同服务于存量客户的深度运营和增量客户的精准触达。

　　当前，证券行业财富管理正从“卖方销售”向“以账户为中心”转型，客户精细化运营成为行业主流。上述负责人认为，互联网分公司的核心价值，正是打破部门壁垒、整合前后台资源、优化业务流程，用数据驱动替代经验驱动，进一步挖掘存量客户价值。

　　AI技术的快速迭代也为券商数字化转型提供了重要支撑。行业代表性案例包括：东吴证券的数智分公司依托通过算法备案的自研大模型“东吴秀财GPT”落地69个AI应用场景；国泰海通上海青浦分公司以“AI+投顾”为核心，通过自研业务指挥中心实现全链路数据可视化。

　　“AI技术能实现客户需求精准捕捉、服务个性化、风控智能化，推动从流量收割转向深度价值陪伴。”上述负责人谈到。

　　多位业内受访人士认为，券商集体成立互联网分公司，本质上是行业发展到特定阶段的必然选择，未来，互联网分公司将逐渐成为券商“标配”，同时，随着证券行业分化加剧，具备存量精细化经营能力的机构将占据优势。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军对界面新闻表示，传统营业部高度依赖客户经理个人资源与展业能力，同质化竞争易陷入佣金价格战，模式优势逐步弱化。而互联网、人工智能、大数据等技术的成熟，为券商线上化展业、客户经营与服务营销提供了坚实基础，也让覆盖海量“长尾客户”成为可能。

　　中小券商的数字化转型则面临不同情况，其数字化转型路径并非只有“自建互联网分公司”一条。赵锡军在受访时表示，中小券商布局互联网业务的核心瓶颈在于人才，算法、技术、专业复合型团队成本较高，对薪酬和平台要求也更高，中小券商未必具备相应实力。他建议，中小券商未来可选择两条路径：一是抱团取暖、联合发展；二是借力第三方机构，与专业互联网公司、AI企业合作。

　　不过，在行业快速扩张的同时，互联网分公司的发展痛点也逐渐显现，其中，跨部门的内部协同便是突出挑战之一。有券商区域分公司员工在受访时认为，日常工作中，互联网分公司与总部财富、合规等部门之间存在沟通壁垒。

　　对于如何构建互联网业务护城河，恒生电子相关负责人在受访时谈到，在技术层面，需搭建“数据+AI+场景”一体化智能中台，这将成为未来核心竞争力；在业务层面，从“流量收割”转向“深度价值陪伴”；在组织层面，打造“业务+科技+数据”融合型团队，打破传统部门墙，围绕财富管理、机构服务等核心价值链，组建包含产品、研发、数据、算法、运营、业务专家在内的闭环团队，实现端到端快速决策与迭代。