上周五美国温和的通胀数据强化了市场对美联储今年降息的预期，随后在假期交投清淡的背景下，股市与债市小幅波动。

　　标普 500 期货持平，欧洲斯托克 600 指数上涨 0.1%。花旗集团上调英国国民西敏寺银行目标价后，该行股价上涨 4%。美国国债收益率上周五触及去年 12 月以来最低水平后，德国国债与美国国债期货走势平稳。

　　由于美国适逢总统日假期、中国内地市场因春节休市，交易量整体偏低。尽管如此，在美国通胀数据低于预期后，美联储利率走向仍是市场焦点，交易员已完全定价 7 月降息，且 6 月降息概率同样较高。

　　KBC 证券全球股票主管安德里亚・加贝洛内表示：“CPI 数据公布后，股市整体环境偏积极。” 他同时补充，“但由于市场对 AI 相关核心板块的情绪仍十分关键，未来板块表现可能出现更大分化。”

　　其他策略师也持类似观点，试图区分 AI 领域的受益股与受损股。

　　由米斯拉夫・马泰卡率领的摩根大通团队提醒，需警惕面临 AI “业务蚕食” 风险的股票，包括软件、商业服务和媒体行业公司。

　　各大机构正推出工具捕捉这一分化行情。高盛集团推出一篮子软件股组合，做多将受益于 AI 普及的公司，同时做空工作流程可能被替代的企业。

　　随着 AI 带来的冲击在市场蔓延，盈利韧性将成为关键，尤其是在美国市场。

　　摩根大通欧洲、中东和非洲地区股票策略主管娜塔莉亚・利皮希娜表示：“从本轮财报季来看，企业盈利增长达到 13%，这也是我们持续看好标普 500 指数的核心原因。”

　　本周晚些时候，交易员将聚焦周二的 ADP 民间就业数据，以及周三公布的美联储 1 月会议纪要，以获取最新经济信号。

　　彭博策略师观点

　　全球股市可能回落，因 AI 前景分化拖累大型科技股及易受冲击板块。股市下跌将助力债市延续反弹。

　　—— 加菲尔德・雷诺兹，MLIV 团队负责人

　　其他市场方面：

　　金价回落至每盎司 5000 美元下方，投资者在上一交易日上涨后获利了结。美元走势平稳。比特币连续第四周周线下跌，周末反弹乏力后，交投于 68，436 美元附近，方向不明。

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